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收儲預期難解供應困局 銅博士2014年或成 熊博士

本報實習記者 王姣國際銅價低迷之際，國儲收銅傳聞再度現市，加之全球銅庫存繼續下降、需求有望增加等利好因素，市場出現銅價反彈的預期。12月以來，滬銅主力1403合約累計上漲1.5%。業內人士指出，近期美國經濟數據回升，歐元區出現平穩跡象，中國經濟仍以穩增長為主，經濟環境的好轉給投資者提供瞭信心支撐。從基本面來看，全球庫存相對緊張、國內年底補庫存行情及融資銅需求旺盛，給銅價反彈形成較好的市場環境。但伴隨明年銅礦供應的進一步增加，銅價2014年仍有較大的下行空間。國儲收儲傳聞 短線影響有限據業內人士描述，國儲在銅市上一直充當著非常“神秘”的角色，每當銅價大漲大跌之時，國儲收銅或拋銅的消息就會應聲而來。路透社日前報道稱，2014年中國國儲局計劃趁銅價低迷之際收購30萬噸銅，此收儲量相當於倫敦金屬交易所銅庫存的三分之二。“今年有關國儲收銅的傳聞不斷，隻要價格漲，就會有收儲的消息傳出來。外電再次爆出國儲將要收儲的消息，目前也很難確定是否屬實。”銀河期貨首席金屬研究員車紅雲在接受中國證券報記者采訪時表示，單從消息本身來看，國儲收銅的理想價位在6800美元以下，6600美元以下會大量收儲，因此在銅價跌至6800美元之前，這個消息對市場的作用有限，若消息屬實，作用將於明年體現。“假設國儲局確定在2014年收儲30萬噸精煉銅，若按照其偏好，從國內廠商手中購買，那麼此次收儲使得國內市場隱性庫存進一步下降，融資銅的警報或將暫時解除，有利於提振銅價走勢；若其以進口方式進行收儲操作，變相增加瞭國內的銅需求量。”冠通期貨貴金屬分析師朱寧認為，無論是從國內購買還是以進口方式，2014年全球精煉銅或將呈現供需平衡的狀態。內外供需格局分化從下半年開始，全球銅庫存不斷下降，近期降至60萬噸左右，較最高時的93萬噸降瞭1/3，2013年年底全球銅供給相對緊俏已成定局。值得註意的是，國內外銅庫存及供需格局正出現明顯分化。截至本周二，LME銅庫存減少2625噸至386550噸，上海期貨交易所銅周庫存卻增加1620噸至143153噸。“上期所庫存開始上升，同時國內現貨升水在8月份以後明顯較為疲軟，最近換月後上海有色網的現貨升水還出現瞭貼水40元的情況，這都顯示出國內外市場的分化。”車紅雲分析，中國銅供應的增幅、進口量的增加使得國內供應緊張的局面正在發生重大轉變。據悉，今年前5個月，中國銅進口量僅109萬噸，同比下降瞭33%。但從6月份開始，中國銅進口量開始大幅增加，6-11月份進口量為176.7萬噸，同比增長15.4%。產量上，5月份後中國大量冶煉廠減產，但從9月份開始產量大幅回升，今年前11個月中國銅產量增幅高達14.3%。車紅雲告訴記者，由於銅礦供應寬松，加工費升至8年來最高水平，這大大刺激瞭中國冶煉產能的投放，10月份以來，中國有55萬噸新產能投放，且春節前後還會有30萬噸新產能投放，中國冶煉產能的釋放徹底改變瞭過去十年裡銅供應不足的情況。業內人士預計，2013年全年國內銅冶煉和精煉產能將分別達到559萬噸/年和976萬噸/年，比2012年末各增長20%和17%信用貸款期數，2013-2015年中國已確定的銅冶煉新增產能達到215萬噸。需求增速令人失望不過，國內銅的消費速度或令市場失望。“年底國內電纜行業都在減產限產，除季節性原因，還有潛在的需求不足。而近期國內固定資產投資增幅降至20%以下，為2002年以來的最差情況。另外，其次，今年空調產量增幅恢復在8%左右，但這與正常年份比仍然很差，此外，中國新房完工率增幅放緩也使明年空調產量增幅面臨考驗。”車紅雲認為，中國國內銅庫存正在增加，行號登記查詢信貸年息借貸增貸轉貸基本面轉為過剩的可能性很大。朱寧預計2014年年初銅價或將出現反彈，反彈的高點在60520元/噸左右，在明年5至6月份或將出現拐點，整體跌勢或持續至明年年底。鑒於供給以及資金面的原因，明年5至6月份開始的跌勢將比今年更甚，一方面在於供給增加多於今年，另一方面在於明年QE收縮大概率發生，預計明年下半年銅價或跌破47860元/噸。車紅雲則傾向於銅價反彈已經接近結束，“明年春天銅市很可能會重演近兩年的行情，即在年底提前走出旺季行情，而在旺季來臨時，銅的消費不如預期，巨大的庫存導致銅價下跌。”LME和上海期貨交易所近三年銅庫存情況中國近年銅供需情況

新聞來源http://news.hexun.c急需錢~無薪轉證明缺錢急用怎麼辦?om/2013-12-18/160713593.html
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